вернуться назад

Что ожидает золото в ближайшее время

02.03.2021
Что ожидает золото в ближайшее время
По словам главы отдела исследований Pepperstone Криса Уэстона, даже после распродажи на прошлой неделе почти в 100 долларов еще слишком рано проявлять "бычий" настрой по отношению к золоту.

"Вопрос "куда идти" для рынка золота - был актуален на прошлой неделе. "Ценовое действие предполагает оставаться осторожным на данном этапе."

Уэстон выделил три триггера, которые могли бы обратить вспять нисходящую тенденцию золота — инфляционный страх, дефляционный шок или увеличение использования баланса Федеральной резервной системы.

Если инфляция быстро ускорится, инвесторы будут "стекаться к золоту в качестве хеджирования", писал он. Если произойдет дефляционный шок, золото выиграет от снижения номинальной и реальной доходности облигаций. И если ФРС сигнализирует, что готова перекрыть длинный конец кривой американских облигаций, золото также вырастет.

"До тех пор, пока ожидаемая доходность золота не улучшится (в соответствии с приведенными выше условиями) и мы не увидим гораздо более низкую корреляцию с акциями, золото не сможет найти какой-либо реальный тренд, а альтернативные издержки владения золотом уменьшат инвестиционный кейс. 

И хотя настроения в золоте стали крайне медвежьими, вряд ли они изменятся в краткосрочной перспективе.

В то же время, учитывая февральское нисходящее движение, в золоте может развиться тактическое торговое ралли, признал Уэстон.

"Мы наблюдали семь недель подряд отток средств из ETF GLD, где только на прошлой неделе мы наблюдали отток средств в размере 1,6 миллиарда долларов", - сказал он. "Все, что я вижу, это то, что желтый металл перепродан, и это чувство разбито вдребезги. Я также вижу растущий риск того, что центральные банки проявят себя на рынке ставок на этой неделе, но до тех пор, пока цена не изменит направление, я буду искать сделки в другом месте."

Инвесторы должны обратить пристальное внимание на доходность казначейских облигаций, поскольку рынки, похоже, не согласны с ФРС в отношении сроков потенциального будущего повышения ставки.

"Рынок не согласен и видит реальный риск, который они поднимают раньше", - сказал Уэстон. "Режим повышения процентных ставок, без превышения инфляции, не является большой почвой для золота."

Все взгляды устремлены на председателя ФРС Джерома Пауэлла на этой неделе, когда он обращается к теме экономики США в своей речи на саммите рабочих мест Wall Street Journal.

"Существует несоответствие между руководством ФРС по ставкам и рыночным ценообразованием, и именно здесь возникает волатильность. Не часто рынок опережает разворот центрального банка, но когда они видят сценарий и отказываются слушать повествование, это может быть разрушительным", - отметил Уэстон.

ФРС, отталкивающаяся от рыночных ожиданий более раннего, чем ожидалось, повышения ставки, будет хорошей новостью для золота, добавил он.
Чат с менеджером